目前，国内俱乐部运营薄弱，大多数俱乐部的财务状况不佳，但这并没有挡大型财团纷纷入主中超俱乐部。我们认为，投资中超俱乐部的价值主要体现在以下三方面：

1）品牌与广告效应，通过强大的体育营销增加企业的曝光度，与其他广告渠道相比成本较低而效果更佳。华南虎延续了当年万达的路径，2009年投资女排俱乐部、2011年投资中超俱乐部，持续的“烧钱”缔造了华南虎体育神话，华南虎集团的销售额也连创新高，2009-2015年，销售额从303亿元增长到2,013亿元。电视媒体和新媒体持续报道华南虎俱乐部夺得中超以及亚冠冠军、引入国外顶级教练和球员等事件，为其赢得了巨大的广告宣传效果，与央视黄金时段的广告相比，这种铺天盖地的新闻报道塑造了华南虎全国性房地产商的正面形象。

2）民企为搭线政府，获得照顾性政策，国企多为承担政治任务和社会责任。民营房企高调投资足球是一块“敲门砖”，有助其与地方政府建立良好关系，获得一些照顾性政策，比如在拿地、审批等方面可以用配建足球学校等方式和政府谈判获取地块，避开土地市场上激烈的招拍挂，充分体现房企对政治的高度敏感。对于国企来说，投资足球既是政治任务又是社会责任，比如上港和绿地分别接手两家上海的俱乐部，帮助政府解决了一个大难题，同时还能提升社会凝聚力、体育运动氛围甚至是城市形象，形成良好的社会效益。

3）锁定产业链上游稀缺资源——体育ip，转型介入体育服务业，探索俱乐部的多渠道变现模式。中超作为国内顶级职业联赛，经过20年发展，已经成为目前国内最强的体育ip，不管是联赛还是俱乐部，数量上都是稀缺的，当前是中超正处于景气度抬升的拐点，是投资俱乐部的最佳时机，如苏宁进军体育和娱乐产业，创立苏宁文创集团，先后收购pptv、设立苏宁影院和苏宁影业，投资中超俱乐部是其体育板块布局的重要一环。虽然短期内难以看到盈利的曙光，但对标海外俱乐部，我们认为目前有两种相对成熟的盈利模式：商业开发和媒体变现。

商业开发的典范——曼联俱乐部：曼联是英超乃至世界范围最为成功且最具影响力的俱乐部之一，2012年在纽交所上市，当前市值30亿美元。曼联的收入来自三块：商业收入、媒体转播、比赛日收入。自从前任主教练弗格森退休后，曼联战绩不佳，电视转播和比赛日收入出现下滑，但商业开发收入却持续增加，2012年与雪佛兰签下7年3.5亿英镑的胸前广告合同，2014年又与阿迪签下10年7.5亿英镑的史上第一大赞助合同，远远高于其他豪门球队，可见曼联的商业开发能力之强，当然这也离不开英超联赛整体的影响力，以及多年来球队战绩突出所吸引的大量球迷，但这种通过商业开发获得稳定可观回报的盈利模式仍然为国内顶级俱乐部指引了未来的发展方向。

围绕体育ip打造体育媒体——麦迪逊广场花园（msg）：msg是一家在美国从事体育、娱乐及媒体业务的公司，也是世界五大体育营销公司之一。msg拥有并运营nba球队纽约尼克斯、nhl球队纽约游骑兵等4支球队，2个有线电视台和1个体育网站。虽然纽约尼克斯队是其最具价值的资产，球票价格位居nba全联盟第一，但由于球员的巨额薪酬和向nba联盟支付的奢侈税，其体育业务一直处于微利或微亏的状态。而媒体业务目前是公司最大的收入和利润来源，也是唯一一块盈利的业务。围绕自有赛事及购买的其他赛事，msg全年共直播约700场体育比赛，还制作原创体育节目，每年超过2,500个小时的原创节目会在公司媒体平台播出，还将内容分销给其他媒体平台。msg的俱乐部资源与其媒体平台形成良好协同，确保了俱乐部在媒体渠道的另类变现。

2015年冬季转会期，一个个如雷贯耳的名字，一次次令全世界震惊的转会费数字———从2800万欧元的拉米雷斯到4200万欧元的马丁内斯，再到5000万欧元的特谢拉———如此疯狂的大手笔转会不仅让中超联赛的引援纪录一次次被打破，也让本年度全球冬季转会市场“标王”不停地换。如今毫不差钱的中超已不只满足于那些略显过气的大牌明星，更是将眼光放到了正处当打之年甚至是未来希望之星的球星身上。

利物浦主帅克洛普在与江苏苏宁争夺特谢拉失败后说:“我们没法再继续玩这个游戏了。没能签下特谢拉不是因为没有钱，但你只能为你自己的工作负责。”利物浦希望用世界